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    3000點拉鋸戰 試試這招收集更多籌碼

    2022-05-19 來源:嘉實基金 關鍵詞: 基金 投資 理財

    市場上有種悲觀論調,3000點是大盤的一道防線,破了意味著后市堪憂。其實,大可不必。

    3000點對于A股市場的投資者,仿佛是“敦刻爾克的海岸線”,有人悲觀、彷徨,有人堅守、跨越。

    截止 2022年5月18日,上證指數收于3085.98點,滬深 300 指數收于3991點。A股市場再現震蕩行情,又到了有人恐慌,有人摩拳擦掌的“3000點海岸線”。

    打破3000點心理魔咒

    市場上有種悲觀論調,3000點是大盤的一道防線,破了意味著后市堪憂。其實,大可不必。

    自2007年上證指數首次站上3000點以來,過去15年間,上證指數共48次跌破3000點,有4個持續較長的時間段,短則6個月,長則超過3年。盡管如此,上證指數依然會在起起伏伏中重回3000點。

    圖片

    (2007年—2022年,上證指數的相關走勢圖)

    盡管市場動蕩起伏,但更能代表基金管理人主動擇股水平的偏股型基金指數多年來新高不斷,走出獨立行情。無論是一次性買入還是定投投資偏股型基金指數,收益都較為不錯。

    圖片

    圖片

    然而,盡管從上面的數據回測來看,一次性投資堅持下來收益率更高,但是能賺夠全程的人卻少之又少。

    很多投資者容易陷入追漲殺跌的魔咒。牛市急于分一杯羹,在牛市半山腰上車,而等到熊市來了,手里的基金股票跌得慘不忍睹,又趕緊割肉離場,在熊市半路下車。

    一次完整的投資,一定要放在一個牛熊周期中來看。普通投資者可能沒有辦法精準判斷市場漲幅、估值反轉,但是買在“底部區間”卻是每個普通投資者知易行難的逆勢之選,特別是通過定投的方式。

    市場低迷時,堅持定投,用較低的價格,吸收足夠的籌碼。等到牛市來臨,再慢慢降低投資額,待止盈目標實現,收獲一輪“微笑曲線”。

    3000點十字路口 定投正當時

    歷史上,A股也曾面臨如今的低迷弱勢,但最終走出了陰霾。2010 年至今,與當前 A 股估值水平相似的時間節點不少,比如說2010 年 4 月和 2018 年 6 月。

    從趨勢上看,這兩個時間節點的市場估值水平均從高位回落,與當前估值下降的趨勢一致。從數值上看,參考萬得全 A 市盈率 PE(TTM)近 5 年分位數,這兩個時間點的數值均為 28.8%,與當前市場的32.8%接近。

    圖片

    假設依次在2010年4月和2018年6月開展定投,定投指數考慮滬深300、 中證 500、中證 1000。定投的頻率假設每月月末投入一筆資金,依次考慮定投 1 年、3 年和 5 年的情況。

    假設2010年4月開始采取定投策略的年化超額收益(與一次性投入相比)

    圖片

    假設2018年6月開始采取定投策略的年化超額收益(與一次性投入相比)

    圖片

    圖片

    (數據來源:wind、招商證券。目前市場上定投策略主要包括:等額定投策略、均線定投策略、目標盈定投策略、成本定投策略和估值定投策略。不同定投策略的區別在于根據不同方式計算的當期扣款率存在差異)

    可以看到,對于不同基準指數,不同定投策略的業績表現也存在一定差異,但無論定投 1 年、3 年或 5 年,在絕大多數情況下,定投策略業績表現還是要優于一次性投入,這其中成本定投策略業績表現最佳,收益突出。

    由此可見,當市場估值處于低位時,定投策略運用得當能夠為投資者帶來不錯的收益。

    擇時是投資中的圣杯,可遇不可求。很少有人能夠精準預判市場走勢,定投這種理性地分批操作能幫助我們有效地規避風險,盡可能地平滑成本。在市場回暖時,往往優于一次性投資,不光能提前收回成本,還可以市場反彈時獲得更多的收益。

    以史為鑒,假設我們選擇歷史上A股3000點附近的幾個時點(如下圖),開始堅持定投偏股型基金指數,一直持有至2022年4月底,最高能獲得98.69%的收益率,最低能獲得19.55%的收益率。

    圖片

    市場震蕩下的3000點像根羽毛,撩撥著投資者。

    面對不確定的市場,普通投資者更要學會理智冷靜,不盲目恐慌,不冒進執拗,試著用一種平緩、勝率較高的定投投資方式,在相對市場底部的區域入場。歸根到底,定投不是一錘子買賣,而是淡化擇時的持久戰,只有堅持,才能穿越牛熊,斬獲勝利。

    *風險提示:投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件,了解基金的風險收益特征,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應?;疬^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證,文中基金產品標的指數的歷史漲跌幅不預示基金產品未來業績表現?;鹜顿Y需謹慎。


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    3000點拉鋸戰 試試這招收集更多籌碼

    2022-05-19 來源:嘉實基金 關鍵詞: 基金 投資 理財

    市場上有種悲觀論調,3000點是大盤的一道防線,破了意味著后市堪憂。其實,大可不必。

    3000點對于A股市場的投資者,仿佛是“敦刻爾克的海岸線”,有人悲觀、彷徨,有人堅守、跨越。

    截止 2022年5月18日,上證指數收于3085.98點,滬深 300 指數收于3991點。A股市場再現震蕩行情,又到了有人恐慌,有人摩拳擦掌的“3000點海岸線”。

    打破3000點心理魔咒

    市場上有種悲觀論調,3000點是大盤的一道防線,破了意味著后市堪憂。其實,大可不必。

    自2007年上證指數首次站上3000點以來,過去15年間,上證指數共48次跌破3000點,有4個持續較長的時間段,短則6個月,長則超過3年。盡管如此,上證指數依然會在起起伏伏中重回3000點。

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    (2007年—2022年,上證指數的相關走勢圖)

    盡管市場動蕩起伏,但更能代表基金管理人主動擇股水平的偏股型基金指數多年來新高不斷,走出獨立行情。無論是一次性買入還是定投投資偏股型基金指數,收益都較為不錯。

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    然而,盡管從上面的數據回測來看,一次性投資堅持下來收益率更高,但是能賺夠全程的人卻少之又少。

    很多投資者容易陷入追漲殺跌的魔咒。牛市急于分一杯羹,在牛市半山腰上車,而等到熊市來了,手里的基金股票跌得慘不忍睹,又趕緊割肉離場,在熊市半路下車。

    一次完整的投資,一定要放在一個牛熊周期中來看。普通投資者可能沒有辦法精準判斷市場漲幅、估值反轉,但是買在“底部區間”卻是每個普通投資者知易行難的逆勢之選,特別是通過定投的方式。

    市場低迷時,堅持定投,用較低的價格,吸收足夠的籌碼。等到牛市來臨,再慢慢降低投資額,待止盈目標實現,收獲一輪“微笑曲線”。

    3000點十字路口 定投正當時

    歷史上,A股也曾面臨如今的低迷弱勢,但最終走出了陰霾。2010 年至今,與當前 A 股估值水平相似的時間節點不少,比如說2010 年 4 月和 2018 年 6 月。

    從趨勢上看,這兩個時間節點的市場估值水平均從高位回落,與當前估值下降的趨勢一致。從數值上看,參考萬得全 A 市盈率 PE(TTM)近 5 年分位數,這兩個時間點的數值均為 28.8%,與當前市場的32.8%接近。

    圖片

    假設依次在2010年4月和2018年6月開展定投,定投指數考慮滬深300、 中證 500、中證 1000。定投的頻率假設每月月末投入一筆資金,依次考慮定投 1 年、3 年和 5 年的情況。

    假設2010年4月開始采取定投策略的年化超額收益(與一次性投入相比)

    圖片

    假設2018年6月開始采取定投策略的年化超額收益(與一次性投入相比)

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    (數據來源:wind、招商證券。目前市場上定投策略主要包括:等額定投策略、均線定投策略、目標盈定投策略、成本定投策略和估值定投策略。不同定投策略的區別在于根據不同方式計算的當期扣款率存在差異)

    可以看到,對于不同基準指數,不同定投策略的業績表現也存在一定差異,但無論定投 1 年、3 年或 5 年,在絕大多數情況下,定投策略業績表現還是要優于一次性投入,這其中成本定投策略業績表現最佳,收益突出。

    由此可見,當市場估值處于低位時,定投策略運用得當能夠為投資者帶來不錯的收益。

    擇時是投資中的圣杯,可遇不可求。很少有人能夠精準預判市場走勢,定投這種理性地分批操作能幫助我們有效地規避風險,盡可能地平滑成本。在市場回暖時,往往優于一次性投資,不光能提前收回成本,還可以市場反彈時獲得更多的收益。

    以史為鑒,假設我們選擇歷史上A股3000點附近的幾個時點(如下圖),開始堅持定投偏股型基金指數,一直持有至2022年4月底,最高能獲得98.69%的收益率,最低能獲得19.55%的收益率。

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    市場震蕩下的3000點像根羽毛,撩撥著投資者。

    面對不確定的市場,普通投資者更要學會理智冷靜,不盲目恐慌,不冒進執拗,試著用一種平緩、勝率較高的定投投資方式,在相對市場底部的區域入場。歸根到底,定投不是一錘子買賣,而是淡化擇時的持久戰,只有堅持,才能穿越牛熊,斬獲勝利。

    *風險提示:投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件,了解基金的風險收益特征,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應?;疬^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證,文中基金產品標的指數的歷史漲跌幅不預示基金產品未來業績表現?;鹜顿Y需謹慎。


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